Банк России выпустил аналитический обзор по рынку облигаций федерального займа за февраль 2024 года. Интерес к данному материалу вызван тем, что не исключено наложение американских санкций на российский государственный долг.
Рынок ОФЗ и его влияние на курс рубля
Значительное присутствие иностранных инвесторов на рынке рублевых ОФЗ обуславливает зависимость курса рубля от спроса на эти бумаги с их стороны. Следить за динамикой спроса на российские долговые бумаги можно с помощью индекса RGBI. В последние дни февраля 2024 года спекулянты заметили настораживающие тенденции на графике RGBI. Центробанк в своем обзоре развеял слухи.
Иностранные держатели ОФЗ
Да, активность нерезидентов в участии на аукционах ОФЗ в феврале 2024 года упала в 2 раза по отношению к январю 2024 года. Но она сравнялась с активностью в декабре 2020 года и заметно превысила активность в ноябре 2020 года.
На 1 марта 2024 года доля нерезидентов в ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) составила 35,1%. По данным на 1 января 2020 года наибольшая доля вложений среди нерезидентов принадлежит инвесторам из Великобритании и США — 13,8 % или 1,9 трлн. руб.
Именно этот показатель и волнует участников рынка. Если правительство США наложит санкции на российский госдолг, а Великобритания к ним присоединится, то рынок ОФЗ покинет существенное число инвесторов.
Крупнейший российский инвестор
Доля крупнейшего держателя ОФЗ составляет 17,7% от всего их объема. Центробанк не открывает его имя. Однако анализ открытой финансовой отчетности Сбера показывает, что именно он занимает первое место.
Оценка рисков на рынке ОФЗ
В заключении аналитического обзора ЦБ подводит итог как сильных, так и слабых сторон российского долгового рынка:
- Страновая концентрация в ОФЗ высока.
- Рынок ОФЗ уязвим к ухудшению геополитических факторов.
- Доля иностранных инвесторов в ОФЗ не критична.
- Спор на ОФЗ стабилен.
- Общий уровень госдолга низкий.
Загрузка...