Управление собственным капиталом. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Считается, что основным активом в развитии экономической деятельности является собственный и заемный капитал. Задача любой компании – увеличить свои финансы и погасить образовавшуюся задолженность в короткие сроки. Собственный и заемный капитал используется для открытия бизнеса, расширения производства, модернизации оборудования, совершенствования технологий. Любые вложения должны окупаться.

Определение

В компании обычно задействованы разные ресурсы. Некоторые из них составляют собственный капитал организации. Формирование и управление активом направлено на получение дохода. Имея это в виду, мы можем расширить концепцию следующим образом. Собственный капитал и собственные средства являются частью финансовых активов, участвующих в получении прибыли. В состав собственного капитала входят: уставный, резервный, добавочный, трастовый, нераспределенная прибыль.

Цели создания

Собственный капитал формируется для:

1. Формирования внеоборотных активов. Можно инвестировать в разные фонды. Среди них: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные вложения, незавершенное строительство и др. В этом случае мы говорим о реальном основном капитале.
2. Формирование оборотных средств. Средства могут быть вложены в материалы, полуфабрикаты, запасы сырья, незавершенное производство, дебиторскую задолженность (текущую) и т.д. В этом случае говорят о собственном оборотном капитале.

Компания должна разработать политику, направленную на комплексное достижение этих целей.

Источники формирования собственного капитала

Рациональное использование накопленной части активов, несомненно, является важнейшей задачей компании. Однако не следует забывать о создании ресурсов, обеспечивающих развитие компании в будущем. Структура собственного капитала формируется за счет внутренних и внешних средств. Ключевой задачей компании является обеспечение надлежащего уровня самофинансирования, расширение сферы хозяйственной деятельности в будущем.

Внутренние фонды

К таким источникам собственных средств в основном относится прибыль, которая остается в распоряжении предприятия. Она формирует основную часть активов и обеспечивает их рост. Следовательно, выгода способствует увеличению рыночной стоимости компании. Амортизационные отчисления играют определенную роль в структуре собственных фондов. Их значение особенно велико в компаниях, использующих основные и нематериальные активы высокой стоимости. Однако следует отметить, что амортизация не увеличивает величину основного капитала. Она выступает в качестве инструмента реинвестирования.

Внешние фонды

Основное место в их составе занимают привлеченные акции или уставный капитал. Для некоторых предприятий бесплатная финансовая помощь выступает в качестве внешнего дохода. В целом, это касается некоторых государственных компаний. Прочие внешние источники включают безвозмездно переданные нематериальные активы и материальные активы, учитываемые на балансе.

Создание резервов

Прибыль является основным источником. Резервный фонд используется для компенсации непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности. Другими словами, он является страховкой по своей природе. Правила создания резерва устанавливаются правилами, регулирующими деятельность такого общества, а также учредительной документацией. За счет этого капитала увеличивается объем собственных средств компании. Удержания производятся до достижения сумм, установленных учредительной документацией. При этом они не должны превышать 15% уставного оплаченного капитала, а их размер не может превышать 50% прибыли.

Резервный капитал создается на основании законодательных положений и является обязательным. Компания вправе добровольно создавать дополнительные фонды. Порядок их создания устанавливается только в учредительной документации. Учет формирования резервов должен предоставлять необходимую информацию для контроля за соблюдением верхнего и нижнего пределов. В любом случае максимальный размер резервов не может превышать установленный в учредительной документации.

Нераспределенная прибыль

По общему правилу, компания использует эти средства для накопления массы имущества или пополнения оборотных средств. Нераспределенная (чистая) прибыль представляет собой свободные суммы, готовые к обороту. Этот фонд может ежегодно увеличиваться. Это связано с внутренним накоплением. Такая деятельность может носить производственный характер, если финансы направляются на расширение и развитие предприятия, модернизацию оборудования, или непроизводственный характер, если средства направляются на реализацию мер социальной и материальной поддержки работников и на другие нужды, не связанные с производством продукции.

Специальные фонды

На их формирование расходуется значительная часть социального капитала. Необходимы специальные средства для покрытия расходов на создание новых производств, социальной инфраструктуры и т.д. Основным источником является оставшаяся часть прибыли, доступная компании. В рамках финансового контроля первостепенное значение имеет строгое разграничение активов, выделяемых предприятием на развитие производственных и потребительских нужд. Его значимость связана с определенными налоговыми льготами, позволяющими уменьшить налоговую базу в той ее части, которая направляется на финансирование капитальных вложений.

Накопление прибыли для осуществления конкретной деятельности осуществляется путем формирования соответствующих специальных фондов. Правила использования определяются компанией самостоятельно и закрепляются в финансовой политике. Средства переводятся в специальные фонды после погашения налоговой задолженности перед бюджетом. К указанным резервам относятся безвозмездно полученные товары, возмездные и безотзывные государственные кредиты на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов коммунального хозяйства и социально-культурного назначения, возмещение затрат на восстановление платежеспособности предприятия и т.п.

Методы контроля собственного капитала

Управление собственным капиталом компании направлено на выгодное вложение ресурсов для получения долгосрочной выгоды. Постоянное развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность компаний. Компании постоянно ищут новые способы повышения эффективности управления собственным капиталом. Разумность выбора того или иного метода выражается в финансовых результатах, достигнутых компаниями. Как было сказано выше, прибыль является ключевым ресурсом динамично развивающейся компании. Ее размер зависит от нескольких факторов. Ключевым является соотношение расходов и доходов. В то же время существующие правила устанавливают методы, с помощью которых руководство компании регулирует прибыль:

1. Изменения лимитов отнесения активов к основным средствам.
2. Ускоренная амортизация.
3. Использование методики расчета амортизации малоценного недвижимого имущества.
4. Оценка и амортизация нематериальных активов.
5. Создание резервов по сомнительным должникам.
6. Учет процентов по банковским кредитам, за счет которых финансируются капитальные вложения.
7. Установка состава общехозяйственных расходов и формы их распределения.
8. Уменьшение суммы налога за счет использования льгот.

Нюансы управления СК

Управление собственным капиталом, в первую очередь, направлено на извлечение дохода от основной деятельности. Этот процесс в финансовом менеджменте характеризуется категорией левериджа: определенного фактора, незначительное изменение которого может привести к существенной корректировке конечных результатов. Анализ капитала включает в себя изучение ряда показателей. При этом необходимо четко понимать разницу между ними.

Например, стоимость акций и цена компании характеризуются разными показателями. В первом случае мы имеем в виду некоторую специфическую характеристику ресурсов, создающих актив. Стоимость капитала выражается как преобладающая относительная годовая стоимость обслуживания долга. Этот показатель входит в относительную группу.

Специфика оценки СК

Анализ собственного капитала основан на:

1. Принципе предварительной оценки поэлементно. Поскольку используемый актив состоит из разнородных компонентов, при анализе необходимо разбить его на составные части. Каждый элемент должен подвергаться оценочным расчетам.
2. Принципе обобщенной оценки стоимости капитала. Обязательным условием такого расчета является поэлементный анализ. Сводная оценка отражает минимальную отдачу предприятия на капитал, вложенный в его деятельность, его рентабельность.
3. Принципе сопоставимости показателей собственных и привлеченных финансовых ресурсов. Ключевыми компонентами заемного капитала являются банковские кредиты, а также облигации, выпущенные компанией. Цену первого надо считать с учетом налога на прибыль. Согласно нормативным документам, проценты за пользование банковскими кредитами включаются в стоимость продукции.
4. Принципе динамической оценки. Факторы, влияющие на средневзвешенную стоимость капитала, очень изменчивы. Следовательно, при изменении финансовых показателей отдельных статей необходимо корректировать и средневзвешенные показатели. Он определяется на основе оценки данных за предыдущие периоды. Очевидно, что стоимость отдельных ресурсов, как и структура капитала, все время меняется. Следовательно, средневзвешенное значение не будет постоянной величиной. Она будет изменяться под воздействием различных факторов с течением времени. Кроме того, оценка может быть выполнена как для созданного актива, так и для планируемого актива.
5. Принципе взаимосвязи между оценкой предстоящего и текущего средневзвешенного коэффициента капитала (WACC). Эта связь обеспечивается за счет использования показателя предельной стоимости актива. Он характеризует уровень стоимости новой финансовой единицы, привлекаемой компанией. Использование добавочного капитала (как за счет собственных ресурсов, так и заемных) имеет свои экономические пределы на каждом этапе развития компании. Получение финансирования обычно связано с увеличением средневзвешенной стоимости актива. Условно считается, что в стабильно работающей компании со сложившейся финансовой системой WACC остается постоянным показателем при определенном разбросе ресурсов, привлекаемых для инвестирования. Но после достижения определенного предела она увеличивается.
6. Принципе определения пределов эффективного использования дополнительного финансирования. Оценка стоимости должна заканчиваться разработкой критерия эффективности указанного привлечения. Этот показатель характеризует зависимость между приростом доходности дополнительных ресурсов и средневзвешенной стоимостью актива.

Эти принципы позволяют создать систему ключевых ценностей, позволяющую эффективно управлять собственным капиталом. Эти показатели определяют стоимость активов и пределы их прибыльного использования.

Чистая прибыль

Ее стоимость будет зависеть от нескольких факторов. В управлении активами руководство должно определить рациональность использования вложенных в компанию ресурсов, а также установить состав средств, из которых они поступают. Первый пункт отражается в элементах оборотных и основных средств, а также в показателях их эффективного инвестирования.

Специфика отражения в бухгалтерских документах

Учет собственного капитала осуществляется на специальных счетах. Для уставного фонда предусмотрен счет 80. Пассивный сч. 80 используется для обобщения информации о состоянии и движении денежных средств. Остаток по счету должен соответствовать размеру уставного капитала, установленному в учредительной документации. Записи на счете 80 происходят при создании, увеличении или уменьшении фонда. При этом все корректировки капитала отражаются в уставе. Дополнительные активы отражаются на счете 83. Они являются следствием увеличения стоимости активов компании. Это может произойти из-за:

1. Оценки ОС.
2. Дополнительной эмиссии или увеличения номинальной цены акции по сравнению с рыночной ценой.
3. Разницы, возникающей в результате превышения начисленной амортизации на дату переоценки объекта основных средств, по отношению к вычетам, полученным путем прямого пересчета или индексации.
4. Курсовой разницы. Она формируется путем списания задолженности по взносам, выраженным в иностранной валюте.
5. Поступления выделенных сумм бюджета на долгосрочные инвестиции.

Можно открыть для счета 83 соответствующие субсчета:

• 83.1 — «Выпуск премиальной цены».
• 83.2 — «Увеличение стоимости внеоборотных активов за счет переоценки».
• 83.3 — «Курсовые разницы» и др.

Учет резервного капитала осуществляется по данным счета 82. Целевые средства отражаются на счете 86. Счет пассивный и имеет кредитовое сальдо.

Оборачиваемость собственного капитала

При оценке платежеспособности предприятия определяется показатель оборачиваемости собственного капитала. Он характеризует:

1. Увеличение или уменьшение продаж.
2. Норму прибыли на вложенный капитал.
3. Финансовую деятельность, которой рискует компания.

Если коэффициент оборачиваемости капитала высок, это может привести к увеличению кредитных средств. В результате можно достичь уровня, за которым кредиторы становятся более активными, чем собственники компании. В такой ситуации увеличивается соотношение между обязательствами и капиталом компании. В результате предприятие может столкнуться со значительными трудностями, связанными со снижением прибыли или общим снижением цен. Если показатель низкий, это может означать, что часть активов являются пассивами. В данном случае это указывает на необходимость инвестирования в другое, более подходящее направление. Выбор другого объекта инвестирования, в свою очередь, будет основываться не только на оценке возможностей компании. Большое значение будут иметь и внешние факторы: ситуация на рынке, особенности спроса и предложения, конкурентные возможности.

Скорость оборота определяется соотношением между продажами и среднегодовой стоимостью капитала. Данные для расчета этого показателя берутся из бухгалтерского баланса. Коэффициент отражает количество оборотов, необходимое для оплаты задолженности по всем счетам, выставленным компании.