Финансовый анализ предприятия проводится с целью выяснения того, насколько эффективно оно работает. Он включает в себя расчет необходимых коэффициентов и их последующую интерпретацию. Выбор конкретного направления анализа зависит от поставленных задач. На основании полученных результатов подготавливается заключение о реальном финансовом состоянии предприятия в настоящий момент и о возможных перспективах его финансового развития в будущем.
Выделяют следующие возможные направления финансового анализа:
- анализ балансовой структуры,
- анализ ликвидности и платежеспособности,
- анализ финансовой независимости,
- анализ оборачиваемости,
- анализ структуры выручки и затрат,
- анализ рентабельности (прибыльности).
Поскольку получение прибыли является главной целью и основным критерием эффективности работы предприятия, именно оценка рентабельности будет иметь важное значение.
Финансовый анализ в обязательном порядке проводится внутри предприятия. Заключение по итогам его проведения предоставляется руководству с целью принятия необходимых управленческих решений для устранения выявленных проблем и выработки мер по повышению эффективности его функционирования.
При необходимости финансовый анализ может проводиться и внешними пользователями. Как правило, это кредиторы, потенциальные инвесторы, контрагенты. Для такого финансового анализа используется только открытая финансовая отчетность.
Оцениваться могут разные показатели. Более для оценки может быть определен и уровень детализации, то есть конкретная номенклатура, подразделение, регион.
Назначение показателей рентабельности
Рентабельность показывает, насколько рационально используются на предприятии имеющиеся активы и ресурсы, капитал. Фактически они демонстрируют, какая именно прибыль получилась в расчете на использованный ресурс. По общей схеме получается, что все показатели рентабельности будут определяться отношением величины того или итого вида прибыли (валовая, чистая, операционная) к величине того или иного ресурса, используемого для ее получения.
Следует понимать, что когда производят оценку непосредственно операционной деятельности, то показатели рентабельности при этом называют показателями прибыльности.
Рентабельность можно оценивать в двух направлениях:
- рентабельность продаж – это фактическая прибыльность продажи (операционной деятельности, совокупность произведенных операций) выпущенной продукции.
- Рентабельность актива (капитала) – прибыльность, с которой получается использовать тот или иной актив (капитал) предприятия.
Таким образом, прибыльность – это рентабельность продаж. Финансовый результат исключительно от сделок продажи продукции.
Информационная база для расчета показателей рентабельности
В качестве базы для получения информации, когда нужно рассчитать рентабельность, берутся:
- бухгалтерский баланс (форма №1),
- отчет о прибылях и убытках (форма №2).
Конкретно по бухгалтерскому балансу для расчета показателей рентабельности важно понимать, что у предприятия есть его активы (внеоборотные и оборотные) и пассивы. В структуре пассивов важно отметить наличие:
- собственного капитала и резервов,
- долгосрочных обязательств, которые в сумме с собственным капиталом составляют инвестиционный капитал,
- краткосрочные обязательства, которые в сумме с долгосрочными будут представлять собой заемный капитал.
Чистый оборотный капитал формируют оборотные активы за вычетом краткосрочных обязательств.
Что касается отчета о прибылях и убытках, то из него для расчета показателей рентабельности берется:
- валовая выручка, которая представляет из себя сумму всей произведенной и отгруженной на продажу продукции, выраженную в денежных единицах, без учета косвенных налогов (таможенных платежей, НДС, акциза),
- себестоимость продаж, в которой учитываются все расходы, возникающие в процессе продаж. Это могут быть расходы материалов, оплата труда продавцов. Сюда же могут включаться частичная амортизация и общепроизводственные расходы,
- валовая прибыль, это финансовый результат деятельности без учета косвенных расходов на содержание управленческого персонала и коммерческих,
- операционная прибыль или прибыль от продажи, это сумма прибыли, полученная от осуществления всей совокупности сделок продажи произведенной продукции за соответствующий период,
- прибыль от налогообложения, прибыль от всех видов деятельности, а также от проведенных финансовых операций. Берется в расчет до исчисления соответствующего применяемой системе налогообложения налога на прибыль,
- чистая прибыль, главный показатель, характеризующий действительный финансовый результат работы предприятия за период. Представляет собой разницу между всеми доходами и расходами. Можно говорить о том, что это «чистый остаток».
Есть еще один показатель, который целесообразно использовать в системе расчета рентабельности. Его обычно учитывают внешние аналитики, такие как кредиторы, инвесторы, банки. Он имеет аббревиатуру EBITDA и представляет собой сумму прибыли от основной деятельности до вычета амортизации, налогов и процентов. Рассчитывается прибавлением величины начисленной амортизации к сумме прибыли от продаж.
Показатели рентабельности продаж и затрат: порядок расчета
1. Рентабельность продаж
Ее анализ производится в процессе оценки эффективности операционной деятельности предприятия. По сути, высчитав рентабельность продаж, можно понять, сколько именно копеек прибыли получается в одном рубле дохода, приходящемся на основную деятельность.
РП=ЧП/В
Рассчитывается она как отношение прибыли (в формуле именно чистая прибыль) к выручке от продаж (основной деятельности). В расчете такой рентабельности могут участвовать разные показатели прибыли: операционная, валовая, чистая. Какую именно прибыль брать зависит от того, что именно важно оценить. Все данные для расчета по соответствующей формуле в любом случае можно найти в отчете о прибылях и убытках.
Важное значение играет еще и такой показатель, который называется маржинальная прибыль. Для его расчета важно разделить затраты на переменные и постоянные. Тогда то, что останется при вычете из выручки от основной деятельности переменных затрат и будет маржинальной прибылью. Этот показательно интересен для анализа, так как он показывает фактически, есть ли резерв на покрытие постоянных затрат. То есть по нему можно оценить границу безубыточности деятельности предприятия. К сожалению, по открытой бухгалтерской (финансовой) отчетности посчитать его нельзя, так как в отчете о прибылях и убытках разделения затрат на постоянные и переменные не предусмотрено.
Расчет рентабельности по маржинальной прибыли возможен по данным управленческого учета:
РПМП = МП / В,
для этого достаточно маржинальную прибыль разделить на выручку предприятия от основной деятельности.
Такой анализ лучше всего вести в разрезе выделенной номенклатуры продукции. Каждый продукт может иметь совершенно разную рентабельность продаж, и определение ее среднего уровня будет недостаточно информативным для того, чтобы сделать заключение.
2. Рентабельность затрат по чистой прибыли и по валовой прибыли
Рентабельность затрат показывает, насколько эффективно построен производственный процесс на предприятии. Она будет отражать долю прибыли в каждом рубле затрат, израсходованных на производство продукции. Рентабельность затрат можно получить, разделив чистую или валовую прибыль на себестоимость продаж, исчисленную в том же периоде:
Рз = ЧП / Сп,
в данном случае для расчета применена чистая прибыль, а также себестоимость продаж за период.
Показатели рентабельности капитала и активов: порядок расчета
1. Рентабельность активов
Данный показатель является одним из ключевых при оценке общей эффективности работы предприятия. Он отражает то, насколько рациональные управленческие решения принимаются в отношении распоряжения всеми активами предприятия в целом.
РА = ЧП / ((Ана начало периода + Ана конец периода) / 2),
при расчете чистую прибыль нужно разделить на средний уровень активов предприятия (активы на начало периода складываются с активами в конце периода, сумма делится на 2).
Этот параметр часто является показательным для инвестиционной оценки. Именно его учитывают при сравнении между собой двух разных потенциальных объектов для инвестирования.
2. Рентабельность собственного капитала
Расчет данной рентабельности позволяет оценить уровень прибыли, который получают по итогам деятельности собственники предприятия. По нему можно судить об эффективности управления собственными источниками финансирования.
РСК = ЧП / ((СКна начало периода + СКна конец периода) / 2),
как и в случае расчета рентабельности активов, собственный капитал в данной формуле берется средний (начальный + конечный, разделенные пополам). В числителе также чистая прибыль.
3. Рентабельность инвестированного капитала
Ее анализируют, чтобы понять, насколько рационально используются инвестиции в данное конкретное предприятие (как собственные, так и заемные).
РИК = ОП / ((ИКна начало периода + ИКна конец периода) / 2),
где РИК – рентабельность инвестиционного капитала,
ОП – прибыль операционная (от сделок продажи продукции),
ИК – инвестиционной капитал.
4. Рентабельность оборотных активов
Это важный текущий показатель. Оборот продукции предприятия происходит постоянно. Соответственно, в процессе производства и продаж важно понимать, целесообразно ли они организованы. Ведь получение прибыли предприятием от обычных текущий операций по продаже – это базис, на котором будет основываться его дальнейшее развитие.
Оборотные средства являются одной из составляющих активов, постоянно используемых в операционной деятельности предприятия, поэтому и прибыль для расчета рентабельности оборотных активов также будет браться операционная:
РОА = ОП / ((ОАна начало периода + ОАна конец периода) / 2).
Указанные выше показатели рентабельность представляют собой «стандартный пакет», который учитывают в анализе как собственные менеджеры предприятия, так и сторонние заинтересованные специалисты. Данных открытой финансовой отчетности для их просмотра достаточно.
Дополнительно можно воспользоваться информацией управленческого учета, и посмотреть показатели эффективности использования фондов (фондоотдачи и фондоемкости), материалов (материалоотдачи и материалоемкости).
Налоговый контроль и рентабельность
Рентабельность продаж и рентабельность активов предприятий анализируют и налоговые органы. Два этих показателя помогают представителям контролирующих государственных органов выбрать объекты для последующего налогового контроля. Именно по ним можно предположить потенциальные риски нарушения налогового законодательства с целью последующего инициирования налоговой выездной проверки. При этом производится внутриотраслевое сравнение рентабельности конкретного предприятия с аналогичными. Показатели ориентировочных средних уровней рентабельности по отраслям даже публикуются ежегодно на официальном сайте ФНС России.
Загрузка...