Кризис 1998 года запомнился дефолтом по российским ГКО и четырехкратным падением курса рубля. Второй этап американских санкций 2024 года грозит обвалить рынок суверенного долга России. Насколько реален такой вариант развития событий?
Особенности санкций за применение химического оружия
Американские санкции за применение химического оружия, введенные 2 марта 2024 года, носят двухэтапный характер. И если первый этап заметного влияния на финансовый рынок России не оказал, то следующий этап, дата которого приходится на 1 июня 2024 года, может его обрушить. Дело в том, что на втором этапе одна из возможных, но не обязательных мер, — это запрет американским банкам приобретать государственные ценные бумаги РФ.
Причины кризиса 1998 года
На кризис 1998 года повлияли низкие мировые цены на нефть и рискованная процентная политика по ГКО. В какой-то момент правительство не смогло уплачивать проценты по своим обязательствам. Причины носили чисто экономический характер, никаких санкций на Россию не накладывалось.
Текущая ситуация с российским госдолгом
Сегодняшняя ситуация и сложившиеся в 1998 году обстоятельства схожи тем, что среди держателей облигаций много иностранных банков и фондов. Если им запретят совершать сделки с российскими ценными бумагами, то они уйдут с рынка. Для чего им придется продать свои облигации, купить доллары и вернуть капитал на родину. Такой единовременный маневр неизбежно приведет не только к обвалу рынка облигаций, но и рубля. По чисто политическим причинам мы получим такой же результат, как в 1998 году.
Сможет ли Центробанк сдержать курс рубля?
Банк России накопил солидные валютные резервы, способные защитить нас от спекулятивных игр с рублем. Но, если, удерживая курс национальной валюты, ЦБ РФ потратит свои резервы, то снизит свою маневренность в будущем. Здравый смысл подсказывает, что в такой ситуации правильно спасать валютную «кубышку», а не курс рубля. Столь масштабный обвал затронет и зарубежных инвесторов. Не исключено, что финансовым властям США придется поддерживать свой фондовый рынок. Поэтому вряд ли они собственными руками будут организовывать себе очередной кризис…
Загрузка...