В июне 2024 года американское правительство может наложить санкции на российский госдолг. Запрет на покупку облигаций окажет настолько сильное влияние на рынок ОФЗ, что никто из инвесторов не желает верить в подобный сценарий событий.
Иностранные участники на рынке ОФЗ
По данным Центробанка на долю американских, британских и связанных с ними держателей ОФЗ приходится 2,2 трлн. руб.
Крупнейший британский инвестор Standard Chartered уже сократил свои вклады в ОФЗ. Кроме потенциальных санкций, на решение банка повлияли укрепление доллара и рост доходности американских облигаций.
Standard Chartered продолжает наблюдать за российским госдолгом и оценивает обстановку как располагающую к возвращению на рынок ОФЗ. Но не сейчас. Банк ждет, когда прояснится ситуация с американскими санкциями и политикой ЦБ РФ в отношении ключевой ставки.
По мнению Standard Chartered, как только будет известно наверняка, что санкций на госдолг не будет, возникнет отличная возможность вновь открыть позиции в рубле и ОФЗ.
Зависимость курса рубля от государственного долга
Курс рубля во многом определяется рынком российских долговых бумаг. Дело в том, что иностранные держатели после продажи ОФЗ сразу покупают доллары (за рубли) и тем самым краткосрочно оказывают сильнейшее влияние на валютный курс.
В 2018 году отток 352 млрд. руб. из госдолга привел к тому, что рубль потерял 20%. Тогда инвесторов напугали так называемые «санкции из ада». Сейчас речь идет о потенциальной к выводу сумме 2,2 трлн. руб.
Экономика важнее политики
Вряд ли американские власти накажут своих собственных инвесторов, облюбовавших российский рынок.
Но кроме политических решений есть законы экономического развития. А они заставляют инвесторов искать наилучшую альтернативу. На фоне глобального укрепления доллара и роста доходности американских облигаций инвесторы предпочитают вернуться к себе на родину. Поэтому развитие рынка ОФЗ зависит не только от действий политиков, но и от рыночной конъюнктуры.
Загрузка...