Свежие новости от канала «Ленивый инвестор» на 12 августа

Автор статьи

Ольга Лазарева

2 минуты на чтение
178 просмотров

Новости от канала «Ленивый инвестор» на 12 августа.

Дата: 12:08:2022 Время: 15:11
Канал: Ленивый инвестор

🤷‍♂️ Как инвестировать, когда нет отчётностей?

📅 В середине марта ЦБ и правительство разрешили эмитентам не раскрывать данные, которые должны публиковаться в соответствии с законами «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг». Центробанк сегодня подтвердил, что компаниям нужно подходить к раскрытию данных «взвешенно». Банкам можно не публиковать даже бухгалтерскую отчетность по РСБУ. Металлурги и другие экспортные компании сами приняли решение закрыть информацию о себе.

⚖️ Мотивируется это санкционными рисками для компании или ее руководства. Поскольку риски санкций с нами явно надолго, скорого возврата к практике полноценного раскрытия информации я бы не ждал.

❓ Как теперь оценивать перспективы компаний, инвестировать вслепую или торговать волатильность внутри дня? Источники, в т.ч. косвенные, для анализа все же есть, просто расширяется периметр поиска.
✔️ Большинство компаний не отказались от предоставления отчётов РСБУ. Ключевые цифры — выручка, прибыль, обязательства и др. там есть.
✔️ Многие российские компании зависят от мировых цен на ресурсы — нефть, металлы, удобрения, продовольствие и т.д. Понимание глобальных трендов — важный элемент анализа.
✔️ Операционная отчетность, в отличие от финансовой, в большинстве случаев доступна.
✔️ Отраслевые аналогии: сопоставимые конкуренты у нас и за рубежом публикуют свою отчётность.
✔️ Стоит следить за пресс-релизами — полностью прекратить публичное общение компании не могут.

Дата: 12:08:2022 Время: 08:18
Канал: Ленивый инвестор

​​Поговорим о плюсах и минусах госкомпаний, на пример VK.

📉 Вчера после отчета за 2 квартал #VKCO стала лидером падения, -12%.

🔺Выручка выросла на 4% г/г, до 31,1 млрд рублей, в основном это рост рекламных доходов благодаря перетоку клиентов из социальных медиа, запрещенных на территории РФ.
🔺 Чистый убыток составил 3,435 млрд руб., против 2,232 млрд руб. во 2 кв. 2021 г.

Результаты 1 полугодия:
🔺 Выручка: 63,4 млрд руб. (+10,4% г/г);
🔻 Опер. прибыль: 4 млрд руб. (-62% г/г);
🔻 Чистый убыток: -51,3 млрд руб.

🇷🇺 Осенью VK стала государственной компанией, контроль над ней получили структуры Газпром-медиа. Тут стоит иметь в виду, что государство в экономике ставит перед собой 2 основные цели:
1️⃣ Политическая — в случае с VK это замена западных медиа на отечественные. В первую очередь это касается Youtube, уходить с которого государство призывает блогеров уже сейчас.
2️⃣ Социальная — например, площадка для малого бизнеса и пр.

💼 Что касается менеджмента, то здесь вступает в силу принцип «зарабатываем не с доходов, а с расходов». Как правило, расходы на управление выше, они редко подвергаются секвестру, чаще наоборот. KPI (показатели эффективности топ-менеджеров) часто лежат за пределами экономических категорий.

💰 Такие благоглупости, как дивиденды, могут иметь приоритет, когда государство как основной акционер заинтересовано в получении денег для решения перечисленных выше приоритетных целей — политической и социальной.

Явные плюсы компаний, подобных VK.
✅ Безусловная господдержка, которая не даст компании обанкротиться, несмотря на убытки. Самый очевидный пример — Аэрофлот #AFLT.
✅ Госкомпании — бенефициары импортозамещения, им гарантированы объёмы и новые бизнес-ниши, освободившиеся после ухода или бана конкурентов.

Минусы:
➖ Интересы миноритарных акционеров, находятся в конце списка приоритетов. То же касается пользователей, клиентов и покупателей.
➖ Прозрачная отчётность и общение с инвесторами — примерно там же.
➖ Дивидендная политика строится исходя из интересов главного акционера — государства.
➖ Повышенный риск попадания руководителей и самих компаний под санкции.

Дата: 11:08:2022 Время: 07:10
Канал: Ленивый инвестор

🇷🇺 В России уже 3 месяца подряд — дефляция. А что, так можно было?!

Вышли данные по инфляции в РФ за июль:
🔻 г/г +15.1%, в июне +15.9%;
🔻 м/м -0.39%, в июне -0.35%.

💬 Наверняка в комментариях возмутятся, ведь мы привыкли видеть нашу жизнь такой, в которой цены растут всегда, даже если курс рубля укрепляется. Но другой статистики, кроме Росстата и ЦБ, у нас нет. Поэтому условно пока примем её на веру.

Если заглянуть внутрь потребительской корзины, то увидим:
🛒 цены на товары, особенно длительного пользования, с мая снижаются;
🛒 зато растёт стоимость услуг, в частности, медицинских, транспортных и туристических. Пример: поездка в Турцию подорожала на 40%.

Снижение цен на непродовольственные товары можно объяснить.
1️⃣ Дефицит многих позиций из-за ухода западных брендов и санкций. Особенно заметно по автомобилям: потенциальные покупатели настроились ждать, когда рынок восстановится или хотя бы стабилизируется за счёт китайского автопрома и Автоваза по цене Фольксвагена.
2️⃣ Шоковый взлёт цен в марте-апреле, т.е. замедление инфляции идёт с высокой базы.
3️⃣ Уровень потребительской уверенности, судя по опросам, да и по личным наблюдениям, с конца февраля заметно понизился.

🤷‍♂️ Вопрос — вернутся ли цены к росту, или дефляция — новый тренд?

Добавить комментарий

Рекомендуем похожие статьи